从算法突破、算力竞赛到大模型与企业级应用加速落地，人工智能正以前所未有的速度重塑产业与资本市场，而这一切或许只是大变革的序幕。与互联网泡沫初期不同，AI已经开始创造收入，算法与芯片相互促进的产业循环初步形成。然而，这一循环能否持续，商业价值能否转化为稳定的投资回报，仍有待观察。

技术本身无所谓泡沫，真正需要审视的，是围绕技术形成的资产价格、资本投入与市场预期。企业利润和现金流能否支撑高估值？投资收益率能否覆盖融资成本？利率与流动性的变化将如何影响市场？行业高度集中又是否会带来反垄断压力与生态脆弱性？更复杂的是，泡沫往往无法被事先准确判定，价格上涨、乐观情绪与投资者预期会彼此强化，推动市场走向“非理性繁荣”。

9月15日下午，上海交通大学上海高级金融学院EMBA公开课将邀请学院金融学讲席教授朱宁，以“AI：泡沫之辩”为题，从行为金融、宏观经济与资本市场等视角，深入解析AI热潮背后的技术逻辑、商业模式、现金流压力与周期规律。讨论的重点不只是“AI是不是泡沫”，更在于当前价格是否合理、市场是否仍应支付高昂溢价，以及企业与投资者如何在不确定性中把握机遇、守住风险边界。席位有限，欢迎报名。

时间：2026年9月15日下午

地点：交大高金 上海大虹桥中心

主办：上海交通大学上海高级金融学院EMBA/EE/GES

协办：虹桥海外发展服务中心

支持：《铜镜》播客

议程（以现场安排为准）：

13：30-14：00 签到

14：00-14：20 开场及高金EMBA项目介绍

                              陈璐敏 高金EMBA/EE/GES资深招生老师

14：20-16：00 主旨演讲：AI 泡沫之辩

                              朱宁 上海交通大学上海高级金融学院金融学讲席教授

16：00-16：20 互动交流

主讲嘉宾介绍

朱宁教授现任上海交通大学上海高级金融学院金融学讲席教授。朱宁教授曾任清华大学讲席教授、美国加州大学金融学终身教授、早稻田大学访问教授。2008-2010年度，朱宁教授还曾担任雷曼兄弟和野村证券高管，其所带领的团队在多项机构投资者评选中名列前茅。

朱宁教授的研究领域包括行为金融学、中国宏观经济与金融市场，卖空、破产与重组、公司财务与收购兼并。迄今已在Review of Financial Studies，Journal of Finance，Management Science，Journal of Legal Studies等顶级国际期刊发表高水平学术论文20余篇。朱宁教授著有的畅销书《刚性泡沫》《投资者的敌人》和《投资者的朋友》，著书被翻译成多种语言畅销全球。2018年朱宁教授获孙冶方金融创新奖著作奖，2021-2025连续5年入选爱思唯尔（Elsevier）“中国高被引学者”榜单。

朱宁教授曾担任耶鲁大学国际金融中心教授研究员和国际金融论坛联席秘书长，还曾多次受邀参加达沃斯世界经济论坛、博鳌亚洲论坛等活动担任发言嘉宾，并多次接受国内外多家电视媒体的采访。此外，朱宁教授还为全球国际组织、政府与监管机构、各大企业提供广泛的咨询。